Graphique du mois : L’or, l’or, l’or. La Suisse, ce géant discret.
De l’or, de l’or, encore de l’or. La Suisse, ce géant discret.
La ruée vers l’or est de retour. L’or a atteint de nouveaux sommets historiques, s’imposant comme la classe d’actifs la plus performante depuis le début de l’année, avec des gains supérieurs à +50 % en dollars américains. Des investisseurs privés aux banques centrales, la demande a bondi à tous les niveaux.
L’or reste la couverture ultime contre l’inflation, la dépréciation monétaire et l’incertitude, un refuge sûr lorsque les marchés tremblent. Dans ce contexte mondial de recherche de sécurité, la Suisse se distingue comme un pilier discret de solidité.
Saviez-vous que la Suisse détient plus d’or par habitant que tout autre pays au monde ?
La Banque nationale suisse détient actuellement environ 1 040 tonnes d’or, soit une valeur d’environ 100 milliards de francs suisses, ce qui place la Suisse au septième rang mondial en termes de réserves totales. Par habitant, cela correspond à environ 118 grammes d’or par résident suisse, soit le ratio le plus élevé au monde. Bien que le franc suisse ne soit plus adossé à l’or depuis 1999, la Banque nationale suisse continue de maintenir des réserves substantielles. Cela reflète la tradition durable de prudence financière, de stabilité et d’indépendance de la Suisse.
Cette position impressionnante en matière de réserves a un impact mesurable. En 2024, la hausse des cours de l’or a généré un gain latéral de 21,2 milliards de francs suisses, contribuant de manière significative au bénéfice record de la Banque nationale suisse, qui s’est élevé à environ 80 milliards de francs suisses. Début 2025, les cours de l’or ont encore bondi, ajoutant 12,8 milliards de francs suisses de gains de valorisation au premier trimestre, compensant en partie les vents contraires sur les devises étrangères. À la mi-2025, après une correction modérée des cours de l’or, les gains latents s’élevaient à 8,6 milliards de francs suisses, confirmant le rôle de l’or en tant que facteur de stabilisation clé dans le bilan de la Banque nationale suisse.
La force de la Suisse s’étend bien au-delà de ses réserves. Les mêmes principes qui sous-tendent sa discipline monétaire sont visibles dans l’ensemble de l’économie réelle. L’accent mis sur les secteurs à forte valeur ajoutée tels que les produits pharmaceutiques, les produits chimiques, les machines et l’ingénierie de précision a permis de jeter les bases d’une croissance et d’une innovation durables, plutôt que de s’appuyer sur des industries à faible marge telles que l’automobile.
La résilience n’est pas seulement une question économique ; c’est aussi une question de marché. La Suisse est une économie forte, dotée d’une industrie résiliente et d’un marché financier robuste. Au cours de la dernière décennie, les petites et moyennes capitalisations suisses ont affiché une surperformance constante. Si cette dynamique s’est modérée au cours des cinq dernières années, la performance s’est à nouveau accélérée au cours des douze derniers mois. C’est pourtant précisément au sein des petites et moyennes capitalisations suisses que se trouvent les opportunités les plus attrayantes, avec des champions cachés et des innovateurs de niche offrant un potentiel de valeur à long terme.
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