Flambée de la volatilité des marchés : comment éviter une tempête parfaite en mars 2026

Flambée de la volatilité des marchés : comment éviter une « tempête parfaite » en mars 2026

Mars 2026 : un violent coup de semonce pour les marchés

Mars 2026 s’annonce comme l’un des mois les plus difficiles pour les marchés financiers de ces dernières années. Une fois de plus, mars tient ses promesses. Les actions mondiales, telles que mesurées par l’indice MSCI World, ont chuté de 8,5 % au cours du mois.

Si cette correction n’est peut-être pas une surprise totale — les marchés semblaient de plus en plus fragiles ces derniers mois —, elle met en évidence un point essentiel : les risques géopolitiques avaient été considérablement sous-estimés, même s’ils sont par nature difficiles à prévoir. Plus important encore, cette période a été marquée par une hausse brutale et simultanée de la volatilité des marchés dans toutes les régions et toutes les classes d’actifs.

Un choc plus large sur les marchés

Ce qui caractérise véritablement cette période, ce n’est pas seulement la baisse des actions, mais l’ampleur des fluctuations dans toutes les classes d’actifs. Le graphique met en évidence l’évolution de la volatilité implicite dans les principales classes d’actifs au cours des cinq dernières années, toutes les séries étant rebasées à 100 au point de départ.

En mars 2026, la volatilité a bondi simultanément dans :

actions américaines
les bons du Trésor américain
le taux de change EUR/USD
les matières premières
l’or

Par rapport à il y a cinq ans (base 100), tous ces marchés affichent désormais des niveaux de volatilité implicite nettement plus élevés, illustrant une synchronisation rare de la volatilité des marchés entre des segments traditionnellement non corrélés.

En quoi la situation est-elle différente cette fois-ci ?

La flambée actuelle de la volatilité rappelle le choc de 2022 déclenché par la guerre en Ukraine et la hausse de l’inflation qui s’en est suivie. Cependant, cet épisode est plus soudain et plus généralisé, car les marchés sortaient d’une période de volatilité exceptionnellement faible, notamment en ce qui concerne les taux, les devises et les matières premières. Les tensions géopolitiques, en particulier celles qui affectent les marchés de l’énergie et les chaînes d’approvisionnement, ont encore intensifié ce mouvement, amplifiant la volatilité des marchés sur l’ensemble des actifs.

Pas de valeur refuge

Traditionnellement, les périodes de tension sur les marchés actions sont partiellement compensées par les gains enregistrés sur les actifs défensifs tels que les obligations d’État ou l’or. Cette fois-ci, cependant, ces couvertures traditionnelles n’ont pas réussi à offrir de protection. Du pic au creux, l’or a perdu environ 18 % au cours du mois, tandis qu’un investissement dans des obligations du Trésor américain à 10 ans aurait entraîné une perte de plus de 4 % sur la même période.

Dans de tels environnements, où les avantages de la diversification s’estompent, une stratégie d’investissement à faible volatilité devient particulièrement pertinente, car elle vise à limiter les baisses tout en conservant des profils de rendement plus stables.

Les arguments en faveur des hedge funds diversifiés

Pourtant, même dans des conditions aussi difficiles, toutes les stratégies ne sont pas exposées de la même manière. Comme lors des précédentes périodes de tension sur les marchés, les hedge funds multi-stratégies diversifiés ont démontré leur capacité à naviguer dans des environnements volatils.

C’est précisément l’approche mise en œuvre dans notre stratégie d’investissement multi-stratégies à faible volatilité. S’appuyant sur plus de 25 ans d’expérience, cette stratégie est conçue pour générer des rendements réguliers et non corrélés tout au long des cycles de marché.

Alors que les marchés boursiers mondiaux ont reculé d’environ 4,0 % depuis le début de l’année, la stratégie reste en territoire positif. Au cours des cinq dernières années, elle a généré un rendement annualisé d’environ 5,8 %, avec une faible volatilité d’environ 2,0 % et aucune corrélation significative avec les marchés boursiers.

Certains mois peuvent sembler sans relief en termes de performance. Mais dans des périodes comme celle que nous venons de traverser, la préservation du capital et la stabilité deviennent inestimables. En fin de compte, la gestion de la volatilité des marchés ne se résume pas seulement à la performance, mais consiste également à garantir la résilience dans tous les contextes de marché. Parfois, le véritable luxe en matière d’investissement est simple : pouvoir dormir sur ses deux oreilles.

Rédigé par Cédric Dingens

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