Adieu les actions… et adieu, M. Buffett.

Comme le montre le graphique du mois, 2025 a été une année favorable pour les investisseurs ; ce graphique illustre simplement la performance des classes d’actions en euros d’un portefeuille à pondération égale composé de tous les produits que nous gérons chez NS Partners et dont les actifs sous gestion (AuM) sont supérieurs à 100 millions d’euros. Le rendement de ce portefeuille théorique aurait été supérieur à 12 %. Il comprend des placements alternatifs (Haussmann, Lynx, Pendulum), des stratégies d’allocation d’actifs (Horizonte, NS Balanced), des actions (Stock Selection, Cleaner Energy, Swiss Excellence, Quality Trends) et des obligations convertibles. Le bêta de ce portefeuille aurait oscillé autour de 0,6, ce qui correspond à un profil « équilibré plus ».

Il était pratiquement impossible de perdre de l’argent en 2025 malgré de multiples aléas. Les investisseurs ont adhéré à cette ambiance positive ; les niveaux de liquidités des institutionnels s’établissent à 3,3 %, un niveau historiquement bas, tandis que le positionnement est extrêmement orienté vers les actions, avec une exposition proche de son plus haut niveau historique. Comme le dit l’adage, les marchés ont « surmonté le mur des inquiétudes ».

En parlant d’adages, l’année 2025 a été marquée par un événement important pour tous les marchés actions : Warren Buffett a finalement décidé de prendre sa retraite. Au-delà de son formidable palmarès en tant qu’investisseur, M. Buffett a également été une source inépuisable d’inspiration grâce à ses célèbres citations. Rendons-lui hommage et passons en revue certaines des plus emblématiques, ainsi que la manière dont elles s’appliquaient aux marchés en 2025 :

« Dans le monde des affaires, le rétroviseur est toujours plus clair que le pare-brise ». Cela s’avère particulièrement vrai, car le boom des actions liées aux dépenses d’investissement dans l’IA, survenu après le chaos des droits de douane, semble logique aujourd’hui, mais il était difficile d’y parier en avril.

« Soyez prudent quand les autres sont avides, et soyez avide quand les autres sont prudents ». Une citation très célèbre, mais qui présente un tableau mitigé en 2025, car il a en effet été payant d’être avide au milieu de la prudence en avril, mais cela n’a pas été payant d’être prudent au milieu de l’avidité au second semestre.

« Ne demandez jamais à un coiffeur si vous avez besoin d’une coupe de cheveux ». C’est toujours vrai ; n’écoutez pas les soi-disant experts sur Internet qui vous disent d’acheter ou de vendre à découvert le dollar, le Bitcoin, l’or, Nvidia, l’argent ou quoi que ce soit d’autre. Faites vos propres recherches et évaluez les risques que vous êtes prêt à prendre.

Et mes deux citations préférées :

La marée montante soulève tous les bateaux.

Cela s’est avéré très juste en 2025, de nombreuses entreprises non rentables ayant affiché des rendements spectaculaires grâce à l’engouement mondial pour l’IA.

Ce n’est que lorsque la marée se retire que l’on découvre qui nageait nu.

L’un de ses avertissements les plus répétés, qui trouve un écho particulier dans la tourmente entourant Oracle ou Coreweave sur le marché du crédit, deux entreprises affichant un flux de trésorerie disponible négatif et déployant des dépenses d’investissement massives, alors que les « Mag-7 » n’ont subi aucun préjudice réel.

Ce dernier point pourrait être considéré comme un conseil pour l’année à venir.

« Prédire la pluie ne sert à rien. Construire des arches, oui. » Personne ne sait ce qui va se passer ensuite ; mais une bonne gestion de portefeuille consiste à investir dans une gamme de classes d’actifs qui ne sont pas trop corrélées entre elles. À long terme, la gestion des risques est primordiale. Un autre grand penseur, la défunte star du baseball Yogi Berra, l’a confirmé sans relâche en déclarant : « Il est très difficile de faire des prédictions, surtout sur l’avenir. »

Bonne année !

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les opinions, stratégies et instruments financiers décrits dans ce document peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les opinions exprimées sont celles en vigueur à la ou aux dates indiquées dans ce document uniquement. Les références à des indices de marché ou composites, à des indices de référence ou à d’autres mesures de performance relative du marché sur une période donnée sont fournies à titre informatif uniquement. NS Partners n’offre aucune garantie et ne fait aucune déclaration de quelque nature que ce soit concernant l’exactitude et l’exhaustivité des données, y compris les données relatives aux marchés financiers, les cotations, les notes de recherche ou tout autre instrument financier mentionné dans le présent document. Le présent document ne constitue pas une offre ou une sollicitation à l’intention de toute personne dans toute juridiction où une telle offre ou sollicitation n’est pas autorisée, ni à l’intention de toute personne à qui il serait illégal de faire une telle offre ou sollicitation. Toute référence dans le présent document à des titres et émetteurs spécifiques est fournie à titre d’illustration uniquement et ne doit pas être interprétée comme une recommandation d’achat ou de vente de ces titres. Les références dans le présent document à des fonds d’investissement qui n’ont pas été enregistrés auprès de la FINMA ne peuvent être diffusées en Suisse ou à partir de la Suisse, sauf à l’intention de certaines catégories d’investisseurs éligibles. Certaines entités du groupe NS Partners ou certains de ses clients peuvent détenir une position sur les instruments financiers de tout émetteur mentionné dans le présent document, ou agir en tant que conseiller auprès de l’un de ces émetteurs. Des informations complémentaires sont disponibles sur demande.
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La Chine réduit son retard en matière d’intelligence artificielle

LA CHINE RÉDUIT L’ÉCART EN MATIÈRE DE CAPACITÉS D’IA

La Chine réduit l’écart en IA avec les États-Unis grâce à l’innovation, à l’efficacité et au renforcement de son écosystème.

Le graphique de ce mois-ci illustre l’une des évolutions les plus marquantes du paysage technologique mondial : l’essor rapide des capacités de pointe de la Chine en matière d’IA et le rétrécissement de l’écart de performance avec les États-Unis. Le graphique suit l’évolution du modèle d’IA le plus performant de chaque pays entre mi-2023 et fin 2025. Si les États-Unis conservent une légère avance tout au long de cette période, la tendance qui se dégage est indéniable : la Chine accélère rapidement, avec des avancées décisives qui redéfinissent les attentes concernant la concurrence mondiale en matière d’IA.

Le changement le plus spectaculaire se produit début 2025 avec la sortie de DeepSeek R1, mise en évidence dans le graphique. Ce modèle marque un tournant non seulement dans les progrès de la Chine en matière d’IA au niveau national, mais aussi dans la perception générale de ce que les entreprises chinoises peuvent accomplir malgré des contraintes de ressources. Selon l’Institut d’études de sécurité de l’Union européenne, DeepSeek R1 a démontré des performances comparables à celles des principaux modèles américains tout en utilisant une puissance de calcul bien moindre et des coûts de formation nettement inférieurs, remettant ainsi en cause l’hypothèse selon laquelle les restrictions à l’exportation de semi-conducteurs ralentiraient les progrès de la Chine. Cette avancée marque un changement structurel : l’efficacité algorithmique et la conception des modèles sont devenues des atouts stratégiques au sein de l’écosystème chinois de l’IA.

Le rapport « 2025 AI Index » de l’université de Stanford corrobore la tendance illustrée dans le graphique, soulignant que la Chine a considérablement réduit l’écart de performance avec les États-Unis, même si ces derniers continuent de produire globalement davantage de modèles de pointe. Des modèles chinois tels que DeepSeek R1 se classent désormais très près des meilleurs systèmes américains dans des benchmarks indépendants, notamment LMSYS. Le graphique reflète clairement cette convergence, la ligne rouge représentant la Chine s’élevant fortement à partir de 2023, réduisant ainsi l’écart avec la trajectoire américaine.

L’impact de DeepSeek R1 tient également à son efficacité sans précédent. Selon certaines informations, le modèle aurait été entraîné pour environ 6 millions de dollars, un coût bien inférieur à l’investissement estimé à plus de 100 millions de dollars requis pour des modèles tels que le GPT-4 d’OpenAI. Cette efficacité a non seulement permis une itération rapide, mais a également bouleversé les marchés mondiaux, les valeurs technologiques américaines ayant connu une volatilité importante à la suite de la sortie du modèle. Les effets économiques viennent renforcer ce que le graphique montre sur le plan technologique : la Chine ne se contente plus de suivre les développements en matière d’IA, mais façonne de plus en plus le paysage concurrentiel.

Au-delà des modèles individuels, l’écosystème chinois de l’IA dans son ensemble s’est renforcé d’une manière qui aide à expliquer la forte trajectoire ascendante observée sur le graphique. Les entreprises chinoises ont adopté le développement open source, améliorant ainsi l’adoption et accélérant les cycles d’innovation. Elles ont également bénéficié d’un soutien gouvernemental solide, d’un vivier de talents nationaux en pleine croissance et d’un volume croissant de résultats de recherche de haute qualité. Selon l’analyse de Recorded Future pour 2025, les modèles chinois d’IA générative ne sont désormais plus qu’à trois à six mois de leurs homologues américains, un écart remarquablement faible au regard des prévisions antérieures et qui correspond directement à la quasi-convergence indiquée par le graphique d’ici fin 2025.

Dans l’ensemble, le graphique illustre un moment de profonde mutation technologique. Alors que les États-Unis conservent une légère avance dans les modèles d’IA de pointe, les progrès rapides de la Chine — portés par l’efficacité, l’innovation et les investissements stratégiques — ont rapproché les deux pays comme jamais auparavant. La courbe ascendante des capacités de la Chine n’est pas seulement raide ; elle témoigne d’un écosystème en pleine maturation, capable de produire des modèles compétitifs à l’échelle mondiale malgré des contraintes de ressources et des pressions externes. À mesure que le rythme de développement se poursuit, le paysage mondial de l’IA en 2026 et au-delà devrait être plus multipolaire, plus compétitif et plus dynamique que jamais.

Rédigé par Gabriele Casati

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les opinions, stratégies et instruments financiers décrits dans le présent document peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les opinions exprimées sont celles en vigueur à la ou aux dates indiquées dans le présent document uniquement. Les références à des indices de marché ou composites, à des indices de référence ou à d’autres mesures de performance relative du marché sur une période donnée sont fournies à titre d’information uniquement. NS Partners n’offre aucune garantie et ne fait aucune déclaration de quelque nature que ce soit quant à l’exactitude et à l’exhaustivité des données, y compris les données relatives aux marchés financiers, les cotations, les notes de recherche ou tout autre instrument financier mentionné dans le présent document. Le présent document ne constitue pas une offre ou une sollicitation à l’intention de toute personne dans toute juridiction où une telle offre ou sollicitation n’est pas autorisée, ni à l’intention de toute personne à qui il serait illégal de faire une telle offre ou sollicitation. Toute référence dans le présent document à des titres et émetteurs spécifiques est fournie à titre d’illustration uniquement et ne doit pas être interprétée comme une recommandation d’achat ou de vente de ces titres. Les références dans le présent document à des fonds d’investissement qui n’ont pas été enregistrés auprès de la FINMA ne peuvent être diffusées en Suisse ou à partir de la Suisse, sauf à l’intention de certaines catégories d’investisseurs éligibles. Certaines entités du groupe NS Partners ou certains de ses clients peuvent détenir une position sur les instruments financiers de tout émetteur mentionné dans le présent document, ou agir en tant que conseiller auprès de l’un de ces émetteurs. Des informations complémentaires sont disponibles sur demande.
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Pourquoi les obligations catastrophes constituent un puissant outil de diversification des placements à revenu fixe en 2026

LES ARGUMENTS EN FAVEUR DES OBLIGATIONS CATASTROPHIQUES COMME INSTRUMENT DE DIVERSIFICATION DES PLACEMENTS À REVENU FIXE

Que sont les obligations catastrophes ?

Les obligations catastrophes (ou « cat bonds », abréviation de « catastrophe bonds ») sont des instruments à revenu fixe utilisés pour transférer les risques liés aux catastrophes naturelles des compagnies de réassurance vers les marchés de capitaux. S’inscrivant dans l’univers plus large des titres liés à l’assurance (ILS), les obligations catastrophes permettent aux investisseurs d’accéder à des rendements déterminés par les primes d’assurance plutôt que par les risques traditionnels des marchés financiers.

Comment fonctionnent les obligations catastrophes ?

Au lieu d’être utilisés pour des dépenses d’investissement comme pour les obligations d’entreprise classiques, les fonds levés sont placés dans une garantie afin d’être immédiatement disponibles pour couvrir les dommages assurés résultant d’événements tels qu’un ouragan en Floride ou un tremblement de terre au Japon. Si un tel événement ne se produit pas pendant la durée de vie de l’obligation (généralement 3 ans), le produit est restitué à l’investisseur avec un coupon annuel composé des intérêts du gage plus le spread lié au risque d’assurance perçu pour la catastrophe naturelle concernée (en d’autres termes, la « prime d’assurance »). Les rendements étant liés à des événements naturels plutôt qu’aux cycles économiques, les obligations catastrophes ont tendance à présenter une faible corrélation avec les actions et les marchés de crédit traditionnels.

Comparaison de performance : obligations catastrophes vs crédit de qualité « investment grade »

Au cours des cinq dernières années, une allocation traditionnelle en titres à revenu fixe (hors obligations catastrophes) aurait généré une performance cumulée de 13,73 %, soit un taux de croissance annuel composé de 2,60 %. Ce calcul repose sur l’indice Bloomberg Global Aggregate Credit 1-5 ans couvert en USD, ce qui aurait déjà constitué en soi un choix judicieux, car il a surperformé l’indice Global Aggregate plus traditionnel, grâce à sa duration plus courte et à son carry plus élevé.

Cependant, l’introduction d’une allocation de 12,5 % en obligations catastrophes (équivalant à 5 % dans un portefeuille composé de 40 % de titres à revenu fixe et de 60 % d’actions) aurait porté les rendements cumulés à 19,07 %, soit une surperformance supplémentaire de 5,34 %. Les rendements annualisés auraient atteint 3,55 %. Il est important de noter que cette surperformance a été obtenue avec une volatilité similaire.

Pourquoi les obligations catastrophes améliorent-elles les rendements ajustés au risque ?

Le principal facteur à l’origine de cette amélioration est la diversification.

En effet, les obligations catastrophes sont très peu corrélées aux marchés financiers. En effet, la corrélation hebdomadaire entre les obligations catastrophes et l’indice MSCI World au cours des cinq dernières années n’était que de 0,14, contre 0,37 pour l’indice de crédit susmentionné. Même la corrélation entre les obligations catastrophes et l’indice de crédit « investment grade » n’était que de 0,17 au cours de la même période. Cela aide à expliquer pourquoi, en termes de rendement ajusté au risque, l’ajout de quelques obligations catastrophes à une allocation en titres à revenu fixe aurait été une bonne décision.

Ils offrent une exposition à une classe d’actifs non corrélée, contribuant ainsi à lisser la volatilité du portefeuille tout en conservant des niveaux de rendement attractifs.

Les obligations catastrophes sont-elles toujours attractives aujourd’hui ?

Aujourd’hui, les obligations catastrophes continuent d’offrir des fondamentaux convaincants. Elles offrent un rendement à l’échéance de 7 à 8 % sans duration ni exposition au risque de crédit, bien qu’elles comportent des risques différents non corrélés aux marchés financiers. En revanche, l’indice de référence « investment grade » offre actuellement un rendement à l’échéance d’environ 4,6 %, avec une duration de 2,7 ans et une qualité de crédit moyenne de niveau A-.

D’un point de vue technique, les perspectives sont également favorables aux obligations catastrophes. Au cours des deux prochaines années, nous prévoyons une offre massive de dette dans l’univers « investment grade », car des émetteurs comme Oracle doivent financer leurs énormes dépenses d’investissement en IA. Les gouvernements des marchés développés devant également refinancer des déficits budgétaires toujours croissants, il est difficile de savoir quelle sera la demande restante pour absorber la nouvelle offre d’obligations d’entreprises « investment grade ». Cette offre croissante de dette pourrait exercer une pression sur les marchés de crédit traditionnels, renforçant ainsi l’argument en faveur d’une diversification de l’exposition aux titres à revenu fixe vers des sources de rendement alternatives telles que les obligations catastrophes.

Le choix du gestionnaire est crucial

Une mise en garde s’impose : les obligations catastrophes constituent une classe d’actifs spécialisée et complexe. Le choix du gestionnaire est donc crucial. Les investisseurs devraient privilégier les gestionnaires expérimentés dotés de solides capacités de souscription, d’un historique de performance éprouvé et d’une agilité suffisante pour exploiter les opportunités sur le marché secondaire en plein développement de ce secteur d’environ 65 milliards de dollars.

Rédigé par Julien Baltzinger

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Top Swiss Independent Asset Managers 2026 : NS Partners distingué par Citywire

NS Partners figure parmi les principaux gérants de fortune indépendants suisses dans le classement Citywire 2026

NS Partners a le plaisir d’annoncer son inclusion dans le classement Citywire Switzerland Top 50 Swiss Independent Asset Managers 2026, une distinction qui met en lumière les acteurs jouant un rôle de premier plan dans le secteur suisse de la gestion de fortune et de la gestion d’actifs indépendantes.

Chaque année, Citywire Switzerland publie son rapport sur les Top Swiss Independent Asset Managers, qui identifie les sociétés reconnues pour la solidité de leurs capacités d’investissement, l’expertise de leurs équipes et leur aptitude à créer de la valeur sur le long terme pour leurs clients. Ce classement offre une vue d’ensemble de certains des gérants de fortune indépendants suisses les plus respectés dans un environnement de gestion de fortune toujours plus concurrentiel.

La présence de NS Partners dans cette sélection 2026 reflète l’engagement constant de la société en faveur d’une gestion d’investissement rigoureuse et de solutions de portefeuille centrées sur les besoins de ses clients.

Le rapport Citywire sur les principaux gérants de fortune indépendants suisses

Fondée en 1964, NS Partners s’est forgé une réputation durable en tant que gérant de fortune indépendant suisse, spécialisé dans la gestion active et la croissance du capital à long terme. Notre philosophie d’investissement associe une recherche fondamentale approfondie à une vision globale des marchés, nous permettant d’identifier des opportunités d’investissement de qualité à travers les cycles de marché.

Aujourd’hui, NS Partners accompagne des clients privés, des family offices et des investisseurs institutionnels à travers le monde, en proposant des solutions de portefeuille sur mesure, alignées sur les objectifs et l’horizon d’investissement de long terme de chacun.

Notre inclusion parmi les Top Swiss Independent Asset Managers 2026 reflète l’engagement de nos équipes ainsi que la confiance que nous accordent nos clients et partenaires. Nous les remercions sincèrement pour leur fidélité et leur soutien continus.

Le rapport complet de Citywire Switzerland est accessible ici.

À propos de NS Partners

Fondée en 1964, NS Partners est une société indépendante de gestion d’actifs qui propose des stratégies d’investissement actives et des solutions de portefeuille sur mesure à une clientèle privée, à des family offices et à des investisseurs institutionnels dans le monde entier. Forte d’une vision globale de l’investissement et d’un processus rigoureux de recherche fondamentale, la société se concentre sur la croissance du capital à long terme et sur des stratégies d’investissement à forte conviction sur les marchés internationaux.

Pour en savoir plus sur nos services et notre expertise, n’hésitez pas à nous contacter.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les opinions, stratégies et instruments financiers décrits dans ce document peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les opinions exprimées sont celles en vigueur à la ou aux dates figurant dans ce document uniquement. Toute référence à des indices de marché, indices composites, benchmarks ou autres mesures de performance relative sur une période donnée est fournie à titre purement informatif.

NS Partners ne donne aucune garantie et ne formule aucune déclaration, de quelque nature que ce soit, quant à l’exactitude et à l’exhaustivité des données, y compris les données de marché, cotations, notes de recherche ou autres instruments financiers mentionnés dans ce document.

Le présent document ne constitue ni une offre ni une sollicitation adressée à quiconque dans une juridiction où une telle offre ou sollicitation ne serait pas autorisée, ni à une personne à laquelle il serait illégal d’adresser une telle offre ou sollicitation. Toute référence à des titres ou émetteurs spécifiques dans ce document est donnée à titre illustratif בלבד et ne doit pas être interprétée comme une recommandation d’achat ou de vente de ces titres.

Les références, dans ce document, à des fonds d’investissement qui n’ont pas été enregistrés auprès de la FINMA ne peuvent être distribuées en Suisse ou depuis la Suisse qu’à certaines catégories d’investisseurs éligibles. Certaines entités du groupe NS Partners ou certains de ses clients peuvent détenir une position dans les instruments financiers de tout émetteur mentionné dans ce document, ou agir en tant que conseil auprès de celui-ci. Des informations complémentaires sont disponibles sur demande.

Flambée de la volatilité des marchés : comment éviter une tempête parfaite en mars 2026

Flambée de la volatilité des marchés : comment éviter une « tempête parfaite » en mars 2026

Mars 2026 : un violent coup de semonce pour les marchés

Mars 2026 s’annonce comme l’un des mois les plus difficiles pour les marchés financiers de ces dernières années. Une fois de plus, mars tient ses promesses. Les actions mondiales, telles que mesurées par l’indice MSCI World, ont chuté de 8,5 % au cours du mois.

Si cette correction n’est peut-être pas une surprise totale — les marchés semblaient de plus en plus fragiles ces derniers mois —, elle met en évidence un point essentiel : les risques géopolitiques avaient été considérablement sous-estimés, même s’ils sont par nature difficiles à prévoir. Plus important encore, cette période a été marquée par une hausse brutale et simultanée de la volatilité des marchés dans toutes les régions et toutes les classes d’actifs.

Un choc plus large sur les marchés

Ce qui caractérise véritablement cette période, ce n’est pas seulement la baisse des actions, mais l’ampleur des fluctuations dans toutes les classes d’actifs. Le graphique met en évidence l’évolution de la volatilité implicite dans les principales classes d’actifs au cours des cinq dernières années, toutes les séries étant rebasées à 100 au point de départ.

En mars 2026, la volatilité a bondi simultanément dans :

actions américaines
les bons du Trésor américain
le taux de change EUR/USD
les matières premières
l’or

Par rapport à il y a cinq ans (base 100), tous ces marchés affichent désormais des niveaux de volatilité implicite nettement plus élevés, illustrant une synchronisation rare de la volatilité des marchés entre des segments traditionnellement non corrélés.

En quoi la situation est-elle différente cette fois-ci ?

La flambée actuelle de la volatilité rappelle le choc de 2022 déclenché par la guerre en Ukraine et la hausse de l’inflation qui s’en est suivie. Cependant, cet épisode est plus soudain et plus généralisé, car les marchés sortaient d’une période de volatilité exceptionnellement faible, notamment en ce qui concerne les taux, les devises et les matières premières. Les tensions géopolitiques, en particulier celles qui affectent les marchés de l’énergie et les chaînes d’approvisionnement, ont encore intensifié ce mouvement, amplifiant la volatilité des marchés sur l’ensemble des actifs.

Pas de valeur refuge

Traditionnellement, les périodes de tension sur les marchés actions sont partiellement compensées par les gains enregistrés sur les actifs défensifs tels que les obligations d’État ou l’or. Cette fois-ci, cependant, ces couvertures traditionnelles n’ont pas réussi à offrir de protection. Du pic au creux, l’or a perdu environ 18 % au cours du mois, tandis qu’un investissement dans des obligations du Trésor américain à 10 ans aurait entraîné une perte de plus de 4 % sur la même période.

Dans de tels environnements, où les avantages de la diversification s’estompent, une stratégie d’investissement à faible volatilité devient particulièrement pertinente, car elle vise à limiter les baisses tout en conservant des profils de rendement plus stables.

Les arguments en faveur des hedge funds diversifiés

Pourtant, même dans des conditions aussi difficiles, toutes les stratégies ne sont pas exposées de la même manière. Comme lors des précédentes périodes de tension sur les marchés, les hedge funds multi-stratégies diversifiés ont démontré leur capacité à naviguer dans des environnements volatils.

C’est précisément l’approche mise en œuvre dans notre stratégie d’investissement multi-stratégies à faible volatilité. S’appuyant sur plus de 25 ans d’expérience, cette stratégie est conçue pour générer des rendements réguliers et non corrélés tout au long des cycles de marché.

Alors que les marchés boursiers mondiaux ont reculé d’environ 4,0 % depuis le début de l’année, la stratégie reste en territoire positif. Au cours des cinq dernières années, elle a généré un rendement annualisé d’environ 5,8 %, avec une faible volatilité d’environ 2,0 % et aucune corrélation significative avec les marchés boursiers.

Certains mois peuvent sembler sans relief en termes de performance. Mais dans des périodes comme celle que nous venons de traverser, la préservation du capital et la stabilité deviennent inestimables. En fin de compte, la gestion de la volatilité des marchés ne se résume pas seulement à la performance, mais consiste également à garantir la résilience dans tous les contextes de marché. Parfois, le véritable luxe en matière d’investissement est simple : pouvoir dormir sur ses deux oreilles.

Rédigé par Cédric Dingens